信用风险决策参考 2026-09-09
信用风险决策参考 2026-09-09
分析结论：
综合来看，一方面，人口老龄化催生的万亿级市场与政策红利形成了旅居康养产业强大的发展势能。但另一方面，市场供需错配、地产化倾向严重、服务标准缺失及监管盲区等结构性矛盾依然突出。要实现产业的长期可持续发展，就必须告别“大而全”的同质化地产开发，摒弃“卖房即终点”的“伪康养”短视思维，转向“小而精”的精细化运营，从资源禀赋与硬件建设转向运营服务与生态构建，要进一步强化顶层设计与监管，重塑行业信任基石；切实推动“医养康”等领域的深度融合，补齐异地服务短板；创新运营模式与产品供给，实现精准细分；完善要素保障体系，夯实产业发展底座。(LQY)
分析过程：
伴随老龄化程度加深和银发经济产业成熟，各地除了大力气招揽吸收年轻的专业人才外，还在凭借各式各样的方法“抢”规模达3.2亿的老年人。今年以来，多地政府通过下发专项资金、给予土地政策优惠等方式，利用地域特色发展旅居康养，吸引老年人尤其刚满退休年龄、身体状况良好的“活力老人”前来消费。
比如，2027年起，吉林省将连续3年每年安排1亿元专项资金，目标2028年培育80家旅居康养机构和30个旅居康养集聚小区，新增3万张康养床位，停留超10天的旅居康养人次年均增速10%以上，2028年达到380万人次。贵州则设置省级统筹专项资金支持旅居产业发展，鼓励金融机构推出“旅居贷”等信贷产品、保险机构推出“保险+旅居”产品。云南投入了近700万元补助资金，在大理、西双版纳等7个州市建设60多个旅居养老试点，计划2030年旅居综合消费规模突破1000亿元。2025年旅居云南老年人近98万人，增长91.8%，2026年上半年银发旅居人数同比增长近7%，占全省旅居总人数的17.24%。其中大理2025年争取中央预算内资金1.06亿元投向4个医养结合基础设施，2100余万元改造13家养老机构，计划建设50个旅居康养村。此外，除了建设康养基地外，还有地方侧重地产支持。如《青岛市支持康养地产高质量发展若干政策措施》提出，支持利用存量房地产用地建设康养地产项目，按标准配建的健康服务中心计入容积率，在开展地价评估时不计土地价值。海南对于符合产业政策要求并经卫生健康部门组织认定为康养产业项目的宗地，给予一定价格优惠和协议政策倾斜。
一名养老行业专家分析，投资布局旅游康养的地方大致分为两类。一类是本身旅游资源丰富，南方御寒、北方避暑，或广东利用大湾区地理优势吸引港澳老人养老。另一类是本地人口流失严重，资源枯竭转型旅居养老，招徕外部消费力以刺激经济。例如吉林连续多年人口自然增长率为负数且呈下降趋势，2025年达到-6.37‰，第七次人口普查数据显示，全省人口较六普时减少337万人。
不难发现，随着中国深入老龄化社会，旅居康养正成为银发经济下的新兴市场。2024年国务院《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》提出，组建覆盖全国的旅居养老产业合作平台，培育旅居养老目的地。中国老龄协会发布的《旅居养老时空大数据分析报告》显示，2024年7月—2025年6月，旅居养老总规模为8431.6万人次，其中60—64岁占比达到53.7%，苏州、东莞、杭州、南京、海口的旅居养老人次超过100万。《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告(2024)》则预测，2035年以文旅康养融合的旅居康养产业规模将达5万亿元，占同期银发经济总产值的16.7%。
悦心健康投资部负责人许之怿分析，活力老人与年轻人最大的差异不是身体健康程度，而是拥有空闲时间，但当前中国这一批老年人在年轻时缺少兴趣爱好，最适合他们的娱乐方式是“零门槛”的旅游和教育。据他估算，中国老年人旅游市场规模在6000亿元-1万亿元左右，目前头部的老年旅游公司包括携程老友会、东犁退休俱乐部、共比邻等。前述养老专家分析，目前旅居康养的用户主要集中在国企或机关事业单位，他们拥有较高水平的养老金。
《中国康养产业发展报告(2024—2025)》指出，“候鸟式”旅居的兴起由三重因素叠加推动：慢性病带来的康复需求、高学历退休群体对精神文化生活的追求、以及子女代际支持结构。这一模式正从“单点落地”走向“全程医护+文化研学+智慧服务”综合体系，从“养老替代”转变为“消费升级”的代表。旅游康养背后延伸的消费空间更为广阔，包括养老机构、住房地产、医疗健康、交通、本地购买等，例如多家保险企业推出旅居产品，以重资产布局高端养老社区。泰康之家首席执行官邱建伟曾形容“候鸟旅居老人”特点：年龄上相对偏年轻，不喜欢一年四季在同一个地方，希望住处有家的感觉，有医养保障，有社交需求。
事物的发展总是伴随着两面性，一面是蓬勃发展，一面则是不当竞争。许之怿指出，养老这一行业长期存在“水下市场”，并蚕食了下沉市场中相当一部分消费力。例如通过会销、旅销等形式，售卖氨糖、益生菌、小分子肽等保健品和乳胶枕等日用品，未来需加强监管，保护良币不受劣币驱逐。前述养老行业专家也指出，许多地方打着康养的旗号，但本质是房地产销售，与老年人现实需求脱节，社区食堂、社区医院、老年活动中心、适老化设施等配套支出匮乏，甚至形成烂尾，近几年全国康养旅居项目开业三年后的存活率不足一半。一名东部城市旅游集团人士也称，很多文旅项目确实属于无效低效资产，其公司盘活存量资产主要是闲置地产项目，包括按照第四代住宅标准改造升级、针对银发族需求改造成康养旅居民宿、将古村落改造为商业文旅街区等。细思极恐的是，骗局也借此衍生。据财新此前报道，有公司以免费、低价旅游等“快乐养老”为名，在八年间非法集资244亿余元。
另一方面，“候鸟老人们”的异地就医和养老服务需求也须同步跟上。例如广西北海在每年11月—次年4月的旅游高峰，医院开设“候鸟老人”专属门诊及70岁老人陪同导诊服务，安排老年病科医生坐诊，推行医疗检查结果互认。海南支持旅居人群按规定参加城乡居民基本医保与长期护理保险，完善异地就医结算。目前针对异地参加长护险的老人，海南保障范围到重度失能，未来计划扩展至中度和轻度。国家发改委社会发展研究所研究室主任李璐建议，旅居养老的地区需加大康复、护理、急救等医疗功能配置，推动医疗与居住、养老等功能协同衔接，同时加强跨行业从业人员专业培训。
