来源：安邦智库(ANBOUND)

分析结论：

化企赴港上市的一个共性在于：资金压力尚存下，自身市场拓展与业务转型的双重需求。港股上市对于在国内已建立起领先地位的化企来说，能够有效借助国际资本平台，加快国际市场开拓，加速全球研发中心和生产基地布局，更好地融入全球供应链，提高化企海外营业收入占比，进而显著增强其可持续发展能力。在这里需要提醒的是，赴港上市不是化企获取资金、走向国际市场的唯一出路，在当前绿色化、数智化、高端化的趋势下，深耕自身实力，针对性拔高，跟上转型潮流也未尝不失为一种策略。(LQY)

分析过程：

2025年12月13日，国恩股份发布公告称，香港联交所上市委员会已于2025年12月11日就公司发行境外上市外资股(H股)的申请举行上市聆讯，赴港上市进入关键阶段。无独有偶，新宙邦也于2025年12月11日表示，正式通过相关议案，确定发行H股并在香港联交所上市的核心方案。同期，丸美生物、美锦能源也相继宣布正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市事宜。

2025年以来，国恩股份、玲珑轮胎、珀莱雅、百利天恒等一批A股上市化工企业加速启动赴港上市进程，通过打造“A+H”的双资本平台拓宽发展路径，为企业成长注入新动能。自2025年下半年起，化企赴港上市热潮已进入加速阶段，仅2025年7月就有3家化企集中释放赴港上市信号。天赐材料、华恒生物、滨化股份等相继发布提示性公告，宣布筹划赴港上市工作，正式启动“A+H”双资本平台战略。其中，滨化股份已于2025年10月22日首次向港交所递交招股书。

业界普遍认为，政策支持与市场需求形成双重驱动，除核心融资需求外，推进国际化布局、提升全球竞争力已成为化企赴港上市的关键动因。

化企赴港上市热潮的背后，也与创新药企赴港上市原因类似，都离不开香港资本市场制度改革的持续深化与内地政策的支持。作为全球重要的国际金融中心，香港一直是全球资本配置中国资产的核心枢纽，为吸引包括化企在内的新经济企业入驻，港交所自2017年起便启动上市规则优化进程。2018年4月，港交所发布上市新规，允许“同股不同权”公司赴港上市，大幅提升了市场对创新型企业的吸引力。2022年10月，港交所发布文件提议扩大现有上市制度覆盖范围，为特专科技公司开辟上市通道。其中，先进材料、新能源及节能环保等领域恰与化工行业高度契合。2023年3月，港交所上市新规增设内容，专门为尚未商业化或处于商业化初期的科技企业提供融资便利，为科技型化企赴港上市扫清了关键障碍。

与此同时，内地层面的政策支持同样精准有力。财政部、中国证监会日前联合印发文件，明确增补2家符合要求的机构加入H股审计业务名单。这一举措不仅为内地化企赴港上市提供了更多优质审计服务选择，更深化了内地与香港资本市场的互联互通。

在此背景下，化企赴港上市既是企业拓宽融资渠道、推进国际化发展的主动选择，也是我国资本市场双向开放的生动体现。国恩股份表示，此次赴港上市将通过构建“A+H”深港两地上市平台实现境内外资本融通。未来，该公司将依托香港国际化枢纽作用，分阶段打造“研发多维化—产业生态化—服务精准化”的全球化新材料产业平台。美锦能源、天赐材料、新宙邦等企业也纷纷表态，赴港上市的核心目标是提升国际市场综合竞争力、增强境外融资能力，进一步提高公司治理的透明度和规范化水平。

业内人士认为，A股化企赴港上市是资本市场双向开放的生动实践。对企业而言，这一举措不仅拓宽了融资渠道、分散了融资风险，更助力其从“中国品牌”向“全球品牌”跃升，是企业实现高质量发展的关键战略选择；对港股市场而言，也有望借助这一趋势从“估值洼地”升级为中国资产国际化配置平台，吸引全球资金聚焦核心资产。