来源：安邦智库(ANBOUND)

当前，中国经济增长已从过去的两位数高速扩张，逐渐放缓至如今的5%左右，这一变化在国内和国际上，都引发不少关注和讨论。2026年中国两会将年度GDP增长目标适度下调，正是政策层面对于逆全球化下全球经济新现实的清醒认知与适应性调整。安邦智库（ANBOUND）首席教授陈功先生认为，观察这一现象时，需要跳出简单批判的思维，具备更完整的视野。一个基本判断是，经济疲软并不是中国独有，其是全球共同面对的难题。认清这一点，才能展开客观的讨论。

那么，全球经济为何集体走弱？必须理清背后的主线逻辑，否则就看不清真实图景。关键在于“逆全球化”。安邦智库对这一议题的研究已持续近十年，最初是从“新空间论”切入，观察到全球空间正出现“碎裂化”。全球化追求的是统一大市场，依靠国际协议、跨国企业与组织，把世界连成整体。而逆全球化正相反，市场空间从整体被切割为区域甚至国家单元，可以看作一场全球范围的“缩表”。

在全球市场整体“缩表”的背景下，过去推动高速增长的全球化红利逐渐消失，大量资产和产能相对收缩的市场显得过剩甚至无效。这时候，生产越多未必是好事，反而可能导致更多浪费和债务积累。适当控制产能，其实是消化过剩、减轻债务的理性选择，不应简单贴上“产业空心化”的标签。从大趋势看，这是结构性调整的必经阶段。全球市场在收缩，资产价值面临重估，产能又严重过剩，怎么可能只有某一个国家独善其身？经济疲软必然具有传染性。眼下这个阶段，真正比拼的是在逆境中寻找机会的能力与判断。

当前国际经贸领域出现的一些手段，放在过去简直难以想象。比如某些国家通过司法程序，直接剥夺中资企业控制权。这恰恰说明，在日益缩小的市场空间里，竞争正变得残酷，极端做法也随之出现。

在这幅普遍疲软的图景中，美国似乎是个“例外”。特朗普政府日前提出的“门罗主义”，核心是把战略重心拉回美洲，实质上是要把美洲变成美国的“后院市场”。安邦智库此前在内部报告中早已指出，美国会转向“美洲政策”，其底层逻辑同样是逆全球化，美国也需要在全球化退潮中站稳自己的基本盘。美洲确实有潜力，美国自身拥有3亿多人口的市场，加上巴西、墨西哥等人口大国，构成可观的消费基数。同时，美洲资源丰富，这些国家也具备购买美国商品与服务的潜在能力。因此，美国将经济重心转向美洲，在战略上并不难理解。

但战略归战略，落实是另一回事。要想真正主导美洲市场，需要时间。在特朗普可能的剩余任期内，很难全面实现这一目标。如果后续共和党政府能延续这一政策取向，成功概率或许会增加。可就短期（安邦预计一到两年）来看，战略调整难以迅速到位，美国经济恐怕也很难完全摆脱全球疲软的拖累，甚至可能出现下滑。这种表现必将反映在未来大选的政治博弈中。此前美国股市虽然屡创新高，但主要靠少数几家科技巨头拉动，本身就说明大部分上市公司的情况并不理想。近期的市场波动，又一次依赖谷歌发布AI新进展来提振，这进一步表明，美国经济增长的基础并不扎实。所以，美国同样躲不开经济疲软的压力。

再看欧洲，其经济状况长期以来就谈不上好。安邦智库首席教授陈功先生《欧洲的衰落》一文在欧洲媒体发表后曾引发国际广泛的讨论。实际上，自2008年金融危机和后续欧债危机以来，欧洲经济始终没能真正恢复元气。希腊至今经济规模未回到危机前，葡萄牙也只是勉强爬出泥潭。整个欧洲增长率长期低迷。对中国而言，欧洲是重要出口市场，尤其在中美关系不定的背景下更显关键。但欧洲不仅受逆全球化引发的全球疲软影响，还面临一个更麻烦的“二选一”难题：高昂的社会福利与必要的国防开支之间如何取舍。

欧洲国家普遍福利水平很高，公共福利支出占财政总支出的比重常超过40%，医疗等负担沉重。在这种财政结构下，想要大幅增加国防开支来应对地缘变局，几乎是不可能的任务。这不仅是欧洲的困境，美国也在一定程度上面对类似选择。如果美国减少对欧洲的安全承诺，欧洲自己能解决这个两难吗？答案很可能是否定的。因此，欧洲经济未来或许不是缓慢下行，而是有“断崖式”下跌的风险。一旦如此，欧洲能为世界提供的市场空间将大幅萎缩。

理解欧洲经济，需要一点“历史现实主义”的视角。历史上，欧洲的繁荣很大程度上建立在对外的“汲取”之上，从早期的殖民掠夺，到后来利用东欧廉价劳动力与市场，再到全球化时代凭借资本与技术优势全球布局。其内部虽有创新活力，但科技实力远远不如美国，未能成为主导力量。如今逆全球化趋势切断它依赖的外部路径，必然在欧洲内部引发剧烈冲突、政治动荡，甚至不能排除欧盟解体的可能性。所有这些变化，都离不开“逆全球化”这个时代大框架。当下伊朗局势的持续紧张，也对全球能源市场与供应链稳定构成冲击，进一步加剧全球经济复苏的不确定性。

最终分析结论：

逆全球化引发的全球市场“缩表”是当前经济疲软的主线。各国都面临结构性调整的压力，美国转向“美洲政策”难以迅速见效，欧洲更是困境深重。中国经济增长放缓，本质上也是消化过剩产能、适应全球收缩的必经阶段。这并不是中国独有，而是全球的共同挑战，关键在于能否在逆境中把握调整与机会。（YXT）