每日经济 2026-05-27
每日经济 2026-05-27
中国经济增长为什么重要？中国的经济增长率为什么非常重要？这是一个尚未实际解决的真正问题！中国经济增长率曾经长期维持在双位数，但抱怨和问题一大堆；后来经济增长率出现了下降，问题更加严重，而且在财政和债务领域，矛盾突出，“压力山大”。对比之下，西方国家的经济增长率，有个2%，就显得“欢天喜地”；能够达到或是逼近4%的增长率，那简直是“特大喜讯天上来”，足够西方政客吹上4年的时间。与之相比，中国即便经济增长率远比西方国家的增长率更高，而且更高的时候，是其一倍甚至数倍以上，但似乎与之而来的问题和矛盾，一点不少，有时还显得更多，这究竟是怎么一回事？
实际上，这就是中国经济增长迷雾，要洞悉这个迷雾，就必须有能力突破经济学的学科范式约束，打穿范式，向下跨越，接触实际，联系实际，才能看得更加清楚，才能对中国经济增长的实质问题，有一个真正的理解。
中国经济增长率的背后，远不仅仅是投资、消费和出口的表现，远不仅仅是这些常规的表观数据。中国的经济为什么对于增长率有如此高的依赖性，只要稍微降一点，就会产生巨大的冲击和影响，其中真正发挥关键作用的，实际是中国的中观产业和微观企业的运作方式。正是因为中国的产业运作方式，实际成为一种流行的模式存在，才会与宏观经济方面的增长率产生如此巨大的关联，最终导致了对经济增长率的畸形依赖。
众所周知，在数十年的时间里，中国始终是一个制造业大国，是一个生产大国，也因此被人称为“世界工厂”。中国的生产和制造部门，虽然门类齐全，产业纵横，供应链齐整，但生产就是生产，只要是生产行业，只要是制造业，就极易受到经济周期、国际贸易、劳动力价格以及科技发展水平等生产要素的影响，这些因素叠加导致的直接后果往往就是超级激烈的成本竞争。在中国的制造业进程中，由于科技水平在大多数时候以及大多数产品领域实际相对并不高，劳动力价格的上升又较为明显，因此制造业产品的可替代性始终存在。在消费端，你的价格高，我就不要；不要你的，别的地方照样可以提供，所以在价格的重压之下，“中国制造”实际只能在直接成本和相对成本上，拼命地下功夫，不断压低价格，以此尚能赚取相对微薄的“利润”，维持“生存和发展”。
所以从形态上来看，中国的产业模式实质上是一种流量模式，而且主要依靠增量来维持“生存和发展”。这意味着，如果正常以单位产品来计算利润，中国的制造业是无法维持存在的，因为在激烈的成本竞争中，你要有5%的利润，那么我只要2%的利润，利润空间越来越小，甚至为负，大家竞相压价，一切就是为了多卖产品，这要是按照单位产品来计算利润，那早就赔得“底朝天”了，但按照流量模式，依靠增量则可以继续维持存在。这种制造业的流量模式，原理就在于“走量”，即便是低于单位利润的盈亏线，我也敢卖产品，秘密就在于只要通过企业收入增量的进入，保持现金流上的收入大于支出，产业就能继续运转下去，企业就能活下去，剩下的无非就是一个会计调整问题。西方企业的产品为什么竞争不过中国企业？中国企业卖什么产品，为什么立刻就能卖出“白菜价”？
秘密都在这里！
别人是按照单位产品来计算盈亏成本的，所以亏本的买卖不能做，产品报价就是总是很高；中国的企业是按照流量计算收入的，靠增量维持生存的，所以“亏本的买卖”也敢做。100元成本的商品，5%的利润，那这个商品可能至少就要卖到105元，对很多“正常的企业”来说，这就是“地板价”了；但中国企业大都“不正常”，别说100元了，就是95元的“地下价格”都敢卖。表面看，这似乎是“亏本了”，做不长久的，但中国企业靠的是流量，靠的是增量，一切靠增量来弥补，只要现金流收入继续增加，总量继续在放大，收入新增部分能够“覆盖”掉支出，那么所谓的“亏损”就当不存在，就还能维持“生存和发展”，甚至还有纸面繁荣的存在。所以西方企业竞争不过中国企业，秘密就在这里，他们是按照真实盈亏计算成本的，中国企业是按照增量和流量来考虑支出的，所谓的“成本”压力，在中国企业而言，只要收入的现金流能够“覆盖”支出的现金流部分，那“事情”就成了，中国企业就能“生存和发展”。问题在于，一个不言而喻的事实是，这样考虑问题的企业，在中国有成千上万，所以在中国，这是一种生产模式的问题，是一种制造业模式的问题，根本不是一个简单的会计问题。
很不幸的是，显然这样的生产模式和制造业模式，存在一个充分必要的前提条件，那就是产品需求和市场规模必须能够不断地、持续地放大，这是一个先决条件，所谓的“走量”“流量”和“增量”，那都是依靠“收入放大”来覆盖支出的，一旦无法实现收入的“放大”，经济增长率不再支持这种“放大”，那么这种“骚模式”的原生麻烦和问题就会立刻涌现，事情等于就立刻还原了，盈亏平衡的困难，立刻就会变成板上钉钉的现实大麻烦。
十几年前，我过去说的“房地产螺旋”根本不可能持续的判断，其实原理完全是相同的，只要失去了增长的可能性，失去了现金流的增量放大部分，收入覆盖不了支出，那么整个行业立刻就会“爆雷”，现在这个行业中频现的违约、空置和废墟，是显而易见的，王健林是这样，陈峰是这样，王石也是这样，无数大小房地产开发商都是这样，因为覆盖不了现金流的缺口，他们根本无法“生存和发展”。更加严重的是，冰冻三尺非一日之寒，这种“骚模式”在数十年积累中的原生麻烦，都会集中爆发，根本无法抑制。所以对于现在的房地产行业来说，根本不是“保交房”的问题，也不是企业更新和重造的问题，而是他们长期以来赖以存在的模式，就有着根深蒂固的大麻烦和大问题。
最近福建“毒杨梅”的事件成为舆论热点。
所谓“毒杨梅”，实际就是产业链上的商贩们，将新鲜采摘的杨梅大量浸泡在含有违禁防腐剂“脱氢乙酸钠”以及来历不明的“三无”甜味剂药水中，使杨梅的市场周期相对延长，通过造假来提升产品的品质。从本质上来说，这实际就是“以次充好”，目的显然是相对降低成本，所以归根结底，这个“毒杨梅”之所以出现，还是为了降低成本，通过走量，以增量维持生存的作法。类似的作法，在中国市场上实际屡见不鲜，过去的三聚氰胺“毒奶”事件，也完全是同样性质的事情。这样的问题在中国为什么屡禁不止？道理其实很简单，这些事情根本不是什么道德良心的问题，那只是问题的一个侧面，真正的根源性问题是在于生产模式，非如此杨梅生产就无法持续。实际可以这样说，如果真要解决中国的食品安全问题，那就必须还原真实成本，一分钱一分货，一一对应，而真的要去这样做，结果就会出现整个中国的食品价格大幅上涨，形成严重的通货膨胀。
新能源车的制造，同样是这样。
中国的新能源车价格便宜，在世界市场有很强的竞争力，大家欢欣鼓舞，中国制造“走出国门”，走向了世界，但是且慢高兴，这个行业同样无法逃脱“走量”的后果，无法逃脱对增量的高度依赖。中国制造的新能源车的低价格，实际是一种综合因素的结果，但品质等级和综合制造水平达不到国际先进水平是肯定的，所以低价在很大程度上，同样是高度仰赖“流量”和“增量”来形成的，所以这个行业的产品，负债一定很高，对经济增长的要求很高，但品质一定相对地不高，它的“生存和发展”，同样要靠现金流增量部分的覆盖来支持。因此中国制造的新能源车起火燃烧死人的事件，已经多到见怪不怪，消防安全部门甚至直接发出警告，也就完全不难理解了。
各行各业的事例其实还有很多，实际是太多了，而且基本情况都是一样的，这就是一个生产模式的问题，是一个制造业模式的问题，他们都共同地依靠流量，依靠增量，仰赖中国经济增长率的持续和放大。一旦中国经济的低增长时代来临，或是经济增长率出现了下降，“覆盖大法”无法持续，那么这种模式就会崩解，释放出以往数十年积累下来的亏空和成本黑洞。
这样的情况对于专业从事政策分析的职业分析家而言，并不令人奇怪，“供给端萧条”的定义，就已经解释了中国经济现状的复杂性，远不是金融报表数据上的问题。坦率地说，情况实际更为复杂。中国财政现在的情况，其根源性的问题，同样关系到这个“成本黑洞”的存在。大家都清楚，中国现在各地财政普遍很紧张，压力很大，难以喘息，但财政部门也许不知道的是，现在还是他们相对而言的“黄金时代”，财政收入水平毕竟还处于历史高点，真正的“苦日子”是在今后。他们现在是假装不知道企业对现金流追求的现状，于是按照企业生产和制造的账面“流水”在收税，而且整个金税系统的设计原则也是这样，这就意味着中国财政部门现在的实际财政收入，早已大大远高于产业和企业的实际经营水平，要是按照真实的企业经营盈亏来收税，实际能收到的财政收入，真实数字要小得多，因为多数企业实际是“亏远大于盈”的，那是一个被现金流掩盖的、彻底的成本黑洞，只是一种纸面繁荣。
当然，同样的情况也不仅仅是一个“中国特产”，只有在中国存在，这种极端注重现金流的情况，在世界各国包括美国也是相对普遍地存在。比如总是宣扬“低成本”“让利给消费者”的沃尔玛就是典型的一例，经管学院经常拿沃尔玛作为健康案例去讲学，但实际上沃尔玛的所谓“让利”，存在一个不可言说的“限度”，要维持这个“限度”，就要一方面仰赖信息系统的平衡，另一方面需要在很大程度上仰赖增量消费者，所以“增量”同样也是沃尔玛这种模式的“死穴”。巴菲特为什么总是强调企业的“护城河”概念，实质就是在评估企业模式的可靠性。巴菲特是在2018年才看清了沃尔玛的这个问题，也就是在那一年，他彻底抛售和清空了沃尔玛的股票。
对于中国经济而言，打穿学术范式，深入地了解现实情况，就可以更加脚踏实地地理解中国经济增长为什么很重要。这是因为中国的经济增长率，在中国绝对不仅仅是一个“百分比的数字”，这是一个支持中国数十年以来持续的、现有经济生产体系和制造业体系的根本基础。这个“百分比的数字”一旦不幸缩小，那整个中国生产和制造的体系，不但立即就会失去“用增量覆盖支出”的可能性，而且“生存和发展”的基础也被动摇，数十年来的“成本黑洞”就会大爆发，形成无法解决的“供给端萧条”，当然还有随之而来的、暴露出来的债务危机，最终就是企业纷纷陷入困境，难以自拔，造成供给端的生产陷入混乱，税收失序，大批制造业的企业一蹶不振，就业成了大问题。
所以综合来看，中国经济增长率的问题，涉及“供给端萧条”，涉及生产和经营的问题，但归根结底还是一个市场价值观的问题。中国的生产部门，要解决好这个问题，必须在政策面上激励、改变现在的市场价值观，要真正鼓励和激励企业，从对“流量”以及“增量”的追求和仰赖，走向真正的价值经营。“唯有价值，真正的价值，才是生产和制造的真理”，其他的一切，能够维持的仅仅是一种“纸面繁荣”，那是不可持续的，一定会为经济周期和科技等诸多因素所颠覆。
最终分析结论：
中国经济增长率的问题，涉及“供给端萧条”，涉及生产和经营，但归根结底还是一个市场价值观的问题。因此，中国的生产部门必须在政策面上真正鼓励和激励企业，从对“流量”以及“增量”的追求和仰赖，走向真正的价值经营。“唯有价值，真正的价值，才是生产和制造的真理”，其他的一切，能够维持的仅仅是一种“纸面繁荣”。（CG）
