每日经济 2026-07-13
每日经济 2026-07-13
汇丰银行近期表示，中国地方政府债务风险化解工作仍在持续推进，2025年地方政府融资平台（LGFV）债务占GDP的比重由47.2%微降至46.8%，整体杠杆水平有所改善。但国家审计署发现，部分融资平台通过数据造假等方式虚假退出融资平台名单，反映出部分地区存在以统计调整替代实质化债的现象，潜在风险仍可能被掩盖。当前化债进程面临的核心制约仍来自地方财政持续承压。受房地产市场调整影响，地方土地出让收入同比锐减28.7%，地方政府重要收入来源明显萎缩，不仅削弱了偿还和置换存量债务的财政能力，也影响了专项债券项目配套资金落实及发行节奏，进而制约基础设施投资和稳增长政策传导效果。从趋势看，地方债务风险已由单纯的融资问题逐步转向财政收入、资产价值与经济增长相互交织的结构性问题。未来，化债工作的重点不仅在于压降债务规模，更在于提升财政可持续性、增强地方经营性现金流和培育稳定税源，推动融资平台市场化转型，避免风险在统计层面下降而在实际经营层面积累。如何在风险化解与稳增长之间保持平衡，仍将是下一阶段地方财政和宏观政策面临的重要挑战。（ZC）
