来源：安邦智库(ANBOUND)

最近一周，中美关税战愈演愈烈，美国对华输美商品关税加征幅度达到了145%，中国随后也将反制关税增加至125%。近两日，美国先后对部分中国输美数字产品进行了关税豁免，但是中美两国之间的紧张对立态势依然持续。

就此次的中美关税对抗而言，中美双方会经过多轮博弈，甚至不排除会出现阶段性的缓和态势。但是，相关研究和评论都指出，比起扭转贸易逆差和增加财政收入等短期目标而言，以美国自身的科技实力和市场规模为依托，重建以美国自身为中心的全球自由贸易网络才是特朗普当局的关键目标。因此，美国政府最根本的目标是对全球贸易体系进行结构性的重组，而这一诉求恐怕将会长期主导美国政府贸易政策的方向。因此，美国需要全力摆脱对中国产业-贸易链的深度依赖，真正构筑以美为中心且颇具弹性和安全性的供应链。

因此，中美之间的关税冲突注定会持续相当一段时间，相应的摩擦和冲突也很难在短期内充分消弭。对于中国相关产业和企业而言，全球布局的进一步调整有着较高的急迫性。对此，国内有部分评论认为，中东地区，尤其是海湾国家，值得被考虑成为中国外贸的避风港。相关评论认为，中国和海湾地区主要国家之间，近几年贸易和投资进展很大，中国的绿色技术与产品大量出口海湾国家，海湾资本也在加大对华投入。并且，此次美国对海湾主要国家的关税加征幅度仅为10%，海湾国家可以成为中国商品的理想“中转地”和“吸纳处”。对此，相关业内人士指出，这一论断未免有些过于乐观。

首先，就此番美国的关税动向而言，对于海湾国家来说，间接作用的意义要大于直接作用。业内人士分析指出，海湾地区主要国家（沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔、阿曼、巴林六国）对美国的出口规模有限，种类也相对集中，主要是石油产品、塑料、铝、化肥和矿物等。并且，在贸易关系中，美国处于相对理想的顺差状态，而诸如石油、铝等主要对美出口商品又被豁免，因此，直接冲击效应相对有限。

但是，相应的间接冲击不容低估。

第一，业内人士指出，美国关税政策恐深度影响海湾国家的经济命门—石油收入。“对等关税”公布伊始，花旗集团就认为仅10%的关税门槛就可能使2025年全年石油需求增长预期从目前的90万桶/日降至60万桶/日，并存在进一步的下行风险。这对于依旧十分依赖于石油出口的海湾国家来说，负面效应不容低估，因为这些国家的预算盈亏平衡价格普遍都在90—100美元/桶的区间。并且，日本、韩国和印度等国为了缩小与美国之间的贸易顺差，很可能会选择增加自美国进口液化天然气（LNG），这很可能对这些国家与海湾国家签订的LNG长期协议的后续推进产生负面影响。

第二，海湾国家的金融稳定和金融实力都会受到冲击。业内人士表示，“对等关税”出台后，美元指数史诗级暴跌，从今年1月的110一度跌破100。美元贬值对于执行本国货币与美元汇率挂钩的海湾国家来说，意味着购买力减弱和进口成本增加。海湾国家近两年的财政收入一直不及预期，支出如果被迫增加，财政吃紧的情况必然进一步加剧。并且，美元贬值也会加剧美国自身的通胀压力，美联储后续可能会面临加息压力，这会对海湾国家的金融稳定造成负面影响。四月以来，海湾国家主要股指都经历了大跌，沙特国家石油公司（Saudi Aramco）股价更是出现了高达6%以上的单日跌幅。金融市场的动荡可能会导致海湾国家资本外流，几个主要金主（如沙特、阿联酋）后续打造全球金融新中心的能力恐受限，金融实力和影响力都会受到冲击。

第三，海湾国家产业转型不确定性增加。业内人士强调，海湾国家为减轻对石油产业的依赖，推行产业转型的努力已持续许久。沙特官方数据显示，去年四季度，沙特非石油产品出口出现显著增加。但是，非石油产业，无论从任何一个角度来看，都没有成为海湾国家真正意义上的经济支柱，而其自身的发展仍在相当程度上依赖石油产业的“输血”。石油收入和金融稳定方面受到冲击，意味着海湾国家继续推动产业转型的能力会面临更多的不确定性。并且，相关业内人士还指出，海湾国家在过去半个世纪左右的时间里，其较为成功的经济多元化转型成果就展现在航运物流领域。但是，美国此番关税战有可能导致国际贸易量在一定时期内呈现出下滑态势，而贸易量下降恐怕会对海湾国家作为国际集装箱运输、航空货运和物流节点方面的枢纽作用产生消极影响。此外，还需要看到的是，美国此番对全球产业—供应链的调整重心集中于越南、墨西哥等国，一旦这些国家在全球航运物流中的地位有所加强，海湾国家的地位会受到进一步削弱。

其次，就中国—海湾国家的经贸关系而言，美国的关税压力未必一定会让双方“抱团取暖”。

第一，就商品贸易而言，有利和不利因素相交织，需认真辨别和加以把握。相关业内人士指出，由于中国自身能源转型的进展，中国的成品油消费需求已逐步处于走弱态势，增加海湾进口的空间很难再进一步拓宽。就普通商品贸易而言，如上文所述，一旦海湾国家的金融实力削弱和财政压力加大，其国际购买力也会走弱，这会促使海湾国家增加自华商品进口。因此，消费电子（手机、电脑）、轻工制造（家具、玩具）、电力设备、汽车、机械设备、家用电器等方面，海湾国家会有着增加自华进口的动力。但是，像沙特这样的地区主导型国家，一直都有着产业自主性的追求和立场，对于自身薄弱产业的保护动力比较强。因此，沙特对于增加自华商品进口的态度和政策动向可能会比较复杂，也会对其他海湾国家的态度产生一定的影响，需要持续沟通和争取。

第二，在投资方面，当前有大量抱着“出海”意愿的中国企业考虑到包括海湾国家在内的海外市场布局。但是，业内人士强调，海湾国家对中国的投资和产业转移的承受力存疑。海湾国家自身的条件，比如市场容量天花板有多高、辐射市场的范围有多大，这些是其产业转移承受力的决定因素。虽然海湾国家人均GDP排名全球前列，消费能力总体较强，但其人口规模普遍偏小，综合市场容纳力有限，除沙特、阿联酋两国人口达到千万级以外，其他几国均是百万级。如果投资布局海湾国家是单纯面向当地消费市场，以中企的输出能力来看，市场可能很快饱和，接下来就是中企之间的“内卷”厮杀，而当下，这一幕在部分行业早已提前上演。

就辐射市场范围而言，如果一些中企布局海湾国家考虑的是辗转借道前往美欧，前有中企在埃及、摩洛哥投建的园区及企业遭受美欧“双反”调查，现有“对等关税”下越南、墨西哥等国的实例，都说明这条路很可能越来越难走。如果考虑的是周边的非洲、中亚等市场，当地的消费能力亦相对有限。虽然在整个中东-北非地区，海湾国家具备了较好的产业基础条件。但是，除比亚迪有初步意向之外，中国车企目前均暂无在当地建厂造车的明确计划，这也说明了我们与海湾国家围绕产业链供应链的投资合作依旧任重道远。

近期，在短期动荡之后，美债市场开始稳定，而中国政府方面的人事变动也表明，中国正在准备和美国就相关贸易争端正式展开谈判，而相关外媒信息也显示，中美双方可能已在多边外交场合进行了双边的经贸议题交流。但是，中美双方分歧的广泛和深刻均表明，这一过程恐怕会较为漫长，后续的相关动态也会十分复杂。因此，美国的关税阴影恐怕仍会持续困扰中国企业的全球布局和运营。作为近几年发展迅速的合作伙伴，就海湾国家而言，中企的产能转移和布局依然面临着众多的不确定性因素，需要认真调研和思索，不宜想当然认为是避风港就一涌而至。不过，就中国-海湾国家后续的合作而言，一旦海湾加大自华商品进口，中国应当抓住机会进一步推动人民币清算在海湾地区的布局。同时，海湾国家自身对国际资本的需求，也会给双方的金融合作，提供一定的空间。

最终分析结论：

此次美国的关税大战，其主要对象毫无疑问就是中国，如何寻找一个新的“避风港”一直是中企的关注重点。综合上述分析，商品生产和贸易而言，海湾国家恐怕难以成为一个真正意义上的避风港，需要经过动态性的综合评估和分析，而在金融方面，则存在一定的合作空间。（ZC）