每日金融 2025-09-18
每日金融 2025-09-18
美国的高净值（High-Net-Worth, HNW）家族，通常指的是可投资资产在100万美元以上的家庭，其中非常高净值（VHNW）为500万美元至3000万美元，超高净值（UHNW）为3000万美元以上。世界各国对于这些高净值客户的财富定义有所不同，但通过观察美国的高净值客户的投资观点，可以洞悉现在世界上主要投资客户的基本观点以及金融趋势，因而极有意义。
一般来说，美国的高净值客户包括那些著名家族的投资特点，由于深受经济环境、市场波动、税收政策和代际转移影响，比一般投资者要敏感得多。他们就像“春江水暖鸭先知”的鸭子一样，敏感地体察到投资环境的改变。
2025年，随着AI、金融科技和可持续投资的兴起，他们的投资策略趋向多元化、个性化，并强调长期财富保存和价值观驱动。根据最新报告和趋势分析，我们可以看到多元化投资的理念，正在崩溃当中，美国的高净值客户正在选择新的投资轨道和概念。
首先，美国高净值客户的投资虽然依然强调跨资产类别的多元化，以降低风险并追求更高回报。不过，很明显传统的六四开投资于股票和债券的模式已然过时，取而代之的是私人市场和另类投资。所以在他们的带领下，美国股票以及债券的投资市场，可以预料将会出现一些微妙的变化。
一些数据显示，美国高净值客户在公共股票领域的投资，平均占比47%。对于净值超过2500万美元的投资客户和家族而言，这个比例甚至降至38%，明显反映出高净值投资者的兴趣正在从公共市场的股票，转向其他私人投资领域。
在债券方面，美国高净值客户的投资仅占到5%，其中保守的投资者，甚至更偏好现金，而且这一比例高达27%，他们选择防御性投资的意识非常明显。众所周知，现金是一种很好的缓冲，尤其是在危机意识较为明显的时候。
其次，房地产虽然一向是高净值客户的投资选项，是其投资组合的关键组成部分，但房地产这一投资方向，在高净值客户的年轻群体中，正在出现动摇的迹象。现在美国的高净值客户，依然有81%拥有主要住宅，30%拥有出租或投资物业，这些收入导向的投资者，目的是获得稳定的现金流和增值。不过，相对更为年轻的高净值投资者，则偏好更为现代的投资概念，并且勇于尝试投资。
第三，美国一些著名的财富家族，正在越来越多地将资金转向非传统资产，以实现多元化、更高回报和通胀对冲。2025年，这些另类投资的占比显著增加，其中包括：投资私募股权，投资高增长私人公司，最基本的表现，通常表现要求优于S&P 500，并且能够提供独家机会。对冲基金的领域，由于其可以使用杠杆和套利策略，容易在市场波动以及不确定的环境中产生回报，因而也受到更多高净值投资者的青睐。常见的稀有收藏品依旧受到欢迎，甚至比以往更受欢迎，如艺术品、葡萄酒和奢侈手表。它们因为兼具欣赏价值和增值潜力，因而受到欢迎，这可能导致收藏界的趋势出现改变。
第四，有趣的是，加密货币的投资开始明显吸引更为年轻的高净值投资者，这些投资者的年龄通常是在35岁以下，在这个年龄层段，其中有52%的人会持有加密货币，在投资额度的平均分配方面占到9%，甚至比债券持有的比例还要高。出现这种情况，主要是因为投资看重加密货币在通胀对冲方面的可能性，同时加密货币在理论上也有长期价值，因而可以长期持有。
整体上看，美国的高净值投资者以及家族有41%的比例，其财富来源于企业所有权以及相关的出售，换句话说，他们主要是通过出售股权来获得的财富。值得注意的是，这一点具有惯性和遗传，推动他们更为青睐私人股权和创业投资，形成投资-股权-财富-再投资-股权-财富的循环。
有趣的是，财富是为了生活而不是反过来，这是一个现代生活中受推崇的基本理念。有72%的高净值个人投资者或是家族，优先考虑与个人价值观和生活目标一致的财务规划，而并非是单纯的投资回报。 ESG（环境、社会、治理）投资即便是在保守主义回潮的今天，依然受到欢迎，尤其是40岁以下投资者中，有高达67%的人，偏好于可持续的投资实践。女性投资者，她们预计到2030年，将会控制全球财富的50%以上，这些女性投资者中的53%，更倾向于反映个人价值观的投资组合。
在投资者关系的领域，一个有趣的发现在于，美国的高价值投资者以及家族，并不是十分依赖投资专家的建议，或者说，非常愿意听取他们的建议。大约有三分之二的高净值投资者，努力寻求更多个性化的投资体验，包括基于职业、生活方式和家庭动态的定制建议。换句话说，他们更乐意与自身的商业实践相结合来确定投资方向。
此外，投资工具的运用方面，高净值投资者以及家族的技术运用水平是相当高的，其中AI和FinTech工具的日常采用率已经上升超过52%，远超普通人，而且其中尚有70%的Z世代投资者，依赖数字平台进行超个性化策略的投资。他们远比普通人掌握更多的科技资产以及相关技术，并且具有随时运用的熟练能力。
在美国这些高价值投资者和财富家族中，核心策略与税收有关。可以说，税收优化是其最为明显的核心策略，包括税损失收割、慈善捐赠和税优惠账户。使用信托包括不可撤销信托保护资产免受债权人和诉讼影响的倾向非常明显。此外，这些有钱人区别于普通人的一大特点是，对于债务的厌恶感极为明显，约有三分之一的高净值投资者和家族，所掌握的住宅和房产，完全无抵押贷款，其总债务甚至不到净值的10%。调查数据显示，对于将投资视为半职业的这些高净值投资者和家族，他们都会定期审查财务计划以应对通胀、市场变化和税改，及时调整投资策略和方向。
在财富传承方面，对于财富的传承的研究结果也很有意思。调查数据显示，到2045年，预计将有840万亿美元从婴儿潮一代转移到千禧和Z世代，其中有60%的继承人坦诚感到毫无准备。不过，众多年轻一代的高净值投资者，需要更加透明、数字访问和道德投资，他们希望推动家族财富转向家庭办公室或混合财富管理的模式。
对于美国的“有钱人”来说，他们对未来并没有充分的把握，他们同样恐惧未来的不确定性和风险，这或许是他们追逐高技术以及时髦投资选择的动力。最典型的是温克尔沃斯（Winklevoss）家族，这一家是双胞胎兄弟卡梅隆（Cameron）和泰勒（Tyler）温克尔沃斯，他们已经成为加密货币的投资代表。他们当时通过诉讼从扎特伯格手里赢得6500万美元，然后将大部分资金投资比特币，当时价格仅约10美元/枚，现在比特币的价格高达数万美元一枚，由此他们成为美国首批“比特币亿万富翁”。
最终分析结论：
2025年，随着AI、金融科技和可持续投资的兴起，美国高净值家族的投资策略趋向多元化、个性化，并强调长期财富保存和价值观驱动。不过，多元化投资的理念正在崩溃当中。他们对未来并没有充分的把握，同样恐惧未来的不确定性和风险，这或许是其追逐高技术以及时髦投资选择的动力。（CG）
