来源：安邦智库(ANBOUND)

近期，美国一系列举措，看似分散孤立，实则是特朗普第二任期重塑全球资源与供应链格局、巩固美元国际结算与金融主导地位的一种可能性的系统性布局。通过对波斯湾军事部署加强对区域关键航道的影响力；在南美利用全球大宗商品定价惯例及区域影响力，维持阿根廷、智利等国在锂、铜贸易中的美元结算地位；在亚太深化与日韩的同盟协作、升级安全承诺，日韩两国承诺对美开展9000亿美元的战略投资，范围涵盖关键矿产等领域；通过已签署的美澳85亿美元关键矿产协议与矿产安全伙伴关系，将澳大利亚锂、稀土等矿产供应链与美元体系深度绑定。

这些举措与美国国内财政及债务状况紧密关联。据美国财政部3月数据显示，美国联邦债务总额已达39万亿美元，预计本年度联邦债务净利息支出将突破1万亿美元，高额债务与攀升的付息压力，成为其强化美元主导地位的内在动机。安邦智库（ANBOUND）首席教授陈功先生指出伴随全球地缘格局变动，国际货币体系运行逻辑迎来调整，欧日货币对美元的依附性显著提升，欧元对标美元的初始设想已基本落空。美国正试图推进美元区走向三层结构格局，以美洲为美元核心区，亚太与中东为美元掌控区，欧洲与非洲为美元影响区，其格局演化需密切关注。

美元区三层结构是美国基于地缘邻近性、美债持有规模、军事同盟等级、美元结算依赖度、资源战略绑定强度五大维度建立的战略构想，每一层都有清晰的地理边界、资本属性与功能定位。核心区涵盖美国本土、加拿大、墨西哥、中美洲与南美洲全域，由美国《国家安全战略》统筹引导，依托区域经贸协定与跨境金融协作框架，推动区域内资本、资源与产业协同整合，构建美元体系的信用支撑与内循环腹地。依据美国财政部及美联储最新数据，美国本土持有美债总额超过70%，是美债最稳定的持有主体；美洲其他经济体持有美债约占外国持有总额的15%，是海外美债的重要持有者。美洲地区拥有全球约30%的农业用地、约30%的可再生淡水资源，集中了全球约47%的锂矿经济可采储量、约41%的铜矿经济可采储量和约31%的石油探明储量。在AI算力与能源建设背景下，铜是数据中心与新型电网的“血管”，锂是储能系统的“血液”，掌控这两类矿产供给，便占据全球电力设施与算力基建上游话语权，此类战略资源为美元提供了坚实实物资产支撑。针对区域内粮食、能源与关键矿产，美国正通过产业投资与贸易规则，引导资源全链条强化美元结算地位，巩固“美元—资源—商品”内部循环闭环。

掌控区覆盖亚太与中东，如日本、韩国、新加坡、菲律宾、澳大利亚等，沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔等，是美元全球流动性的关键枢纽。日本、韩国、澳大利亚作为美国条约盟友，长期位列海外美债持有量前十大主体，占海外美债持有量约15%，是主要买家群体。日韩企业布局半导体上游关键材料、核心设备与中游先进晶圆制造，是全球高端芯片供应的重要支撑。美国联合日韩澳签署《硅和平宣言》，推动人工智能、半导体领域联合投资研发，夯实AI时代算力底层基础。通过《关键矿产安全伙伴关系》深化与澳大利亚资源合作，开发稀土、镓等半导体与AI产业所需矿产，掌控产业链上游关键原材料供给。中东地区依托石油美元体系，与美国在能源贸易、安全协作与美元结算深度联动，该地区原油出口量占全球比重约35-40%。通过掌控区构建“美元—矿产—能源—技术”跨境循环，稳固美元全球主导地位。

影响区涵盖欧洲、非洲、东盟及印度等区域，构成美元全球金融布局的外围缓冲圈层。美联储通过利率工具形成美元潮汐周期，获取跨境收益、巩固美元主导地位。降息周期，美国增发美债释放美元流动性，大量美元涌入影响区推升本币汇率、削弱其出口竞争力，当地被动投放本币对冲汇率压力，推高区域物价和资产价格。加息周期，美元回流导致影响区本币贬值、资产价格回落，美元偿债成本激增，部分优质杠杆资产因流动性不足低价出售，美国低位收购优质资产，通过资产分红、增值充实本土资本、缓解债务压力。欧洲虽身处北约同盟框架，但欧元具备独立货币地位与跨境结算诉求，非洲、东盟及印度等经济体美债持有占比偏低，且多数未与美国建立高层级军事同盟，这是美国将其划定为风险缓冲地带的核心考量。

克林顿与奥巴马时期的美元体系，同当下美元区三层结构核心目标一致，均以巩固美元全球结算与储备功能、依托美元潮汐驱动全球资本循环、锚定中东能源贸易夯实美元流通基础为目标，但二者在底层物质基础与地理覆盖布局上存在显著结构性差异。克林顿与奥巴马执政阶段，美元体系以石油贸易为单一锚点，依托1974年美沙石油美元协定确立全球能源计价结算规则，叠加国际货币基金组（IMF）、世界银行相关美元计价机制，政策重心聚焦货币政策调控与跨境金融秩序维护，未将关键矿产、半导体及人工智能等实体产业链纳入支撑，美元循环围绕“石油+金融”单一闭环运转。当前三层美元区正力图从单一能源依托向能源、矿产、技术多元支撑转变。同时两者执政期间秉持全球化开放布局，面向全球无差别开展金融协作，无排他性壁垒，而当前三层美元区转向盟友定向圈层布局，按技术管控、资源保障、安全结算划分功能区域，以美国、拉美、日韩、澳大利亚为核心构建排他性产业资源网络，对非盟友设协作边界，协作模式从全球多边协调转向小范围同盟定向绑定。

特朗普两次执政期对美元战略呈现出明显调整，第一任期试图通过减税、贸易保护重塑美国经济竞争力，却在平衡国内利益集团与全球资本流动上遭遇结构性矛盾，间接削弱美元体系支撑基础。其贸易保护主义推高通胀、损害出口，财政刺激加剧赤字风险，货币政策干预引发市场担忧；全球撤军与削减海外部署冲击军工复合体利益，引发国会与防务承包商阻力。同时，制造业回流承诺未能达成，物价上涨加重民众负担，抨击华尔街、干预美联储削弱资本对政策连续性的信心。吸取首次任期教训后，特朗普第二任期调和各方诉求，正力图通过针对性地缘举措推进美元区三层结构，在美洲核心区重塑委内瑞拉治理格局，推动南美资源联盟向美元体系靠拢，兼顾国内资本套利、军方地缘掌控与国内能源价格稳定。在中东掌控区强化对伊朗博弈、维系石油美元，修复日韩澳同盟以稳定美债承接，推进关键矿产与半导体合作。在外围影响区加大非洲资源布局，借助欧洲能源困境弱化欧元竞争力，重构资本、军方与民众的利益平衡，其操作思路与三层美元区底层逻辑呼应。

值得注意的是，在美元加速布局条件下的人民币国际化问题。人民币的国际化虽然早已提及，最早应该是安邦在上世纪末就提出的重大政策建议（陈功、钟伟，1998），但今日的人民币国际化背景已然不同。现在的人民币国际化是在G2大国关系基础上的人民币国际化（陈功，2025）！

中东冲突升级，正冲击美元区三层结构推进进程，加剧其演化风险。冲突爆发后，伊朗加速推进石油贸易去美元化进程。与此同时，沙特、阿联酋也扩大对华贸易的人民币结算规模，而这场冲突为这一趋势注入了催化力。数据显示，今年3月沙特对华石油贸易人民币结算占比已突破 40%，较此前显著提升；阿联酋阿布扎比第一银行（FAB）已正式接入CIPS系统，进一步提升了人民币在中东的清算效率。同时，中东国家基于地缘不确定性及资产配置多元化需求减持美债，今年1月科威特、沙特、阿联酋合计持有约3130亿美元美国国债，随后地区冲突升级导致了持续减持。美国今年国防开支突破9000亿美元，洛克希德・马丁订单激增，但作为军工复合体利益相关方的先锋领航重仓军工股的同时，预警全球市场联动与债务攀升的系统性风险“军工红利与资本市场稳定”的结构性矛盾，折射了美国资本集团的复杂立场。

中东地缘变局为美元区三层结构推进带来变数，也为人民币国际化提供战略窗口。人民币国际化需依托央企、民企、国家三方协同，聚焦欧洲、非洲、中东、东南亚等合作区域。央企在国资委境外资产管理局统筹下，推动中东石油、非洲矿产贸易人民币结算，以“资源合作+配套权益”模式稳定长期供应。民企依托政策支持与跨境金融服务，在东南亚电商物流、中东及非洲商贸服务领域拓展人民币结算场景。国家加快制度型基础设施建设，设立跨境支付风险保障机制与地缘风险补偿基金，推广数字货币桥实现跨币种低成本清算，依托《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）推动跨境贸易人民币使用，扩大本币互换规模与场景，形成“央企拓场景、民企优服务、国家强保障”的协同机制，让合作方基于务实收益选择人民币结算，稳步推进人民币国际化进程。

最终分析结论：

安邦智库指出美元区三层结构是美国当下推进的美元层级化布局，以美洲为核心区、亚太及中东为掌控区、欧洲与非洲为影响区。该战略与克林顿、奥巴马时期的美元体系相比，从单一石油美元支撑转向能源、矿产、技术多元支撑，从全域开放转为盟友圈层化布局。中东冲突为其推进带来变数，也为人民币国际化打开窗口期，需以央企、民企、国家三方协同，聚焦重点区域深化人民币结算与本币合作，逐步推进人民币国际化进程。（ZY）