地方政策追踪与观察 2026-07-07
地方政策追踪与观察 2026-07-07
今年以来，上海AI企业密集登陆资本市场，引发外界关注。沐曦股份登陆科创板，英矽智能、壁仞科技、天数智芯、MiniMax等相继在港股上市或推进上市进程，燧原科技等企业也进入资本市场通道。更值得注意的是，这些企业覆盖GPU芯片、大模型、AI制药、智能终端等不同环节，呈现出“成批冒头”的特征。这说明上海的AI产业已经不只是单个企业突破，而是形成了较完整的硬科技孵化体系。
上海能够批量培育AI企业，首先在于它把人工智能放在“三大先导产业”的位置上长期投入。过去几年，上海围绕集成电路、生物医药、人工智能持续布局，不是短期追风口，而是把AI嵌入城市产业体系中。到2025年，上海人工智能产业规模约6300亿元，同比增长近四成，累计备案人工智能服务149款，已经远超“十四五”时期提出的规上产业规模4000亿元目标。规模做起来后，企业才有足够大的产业土壤，芯片、模型、应用、终端、医疗、金融、制造等环节才能相互支撑。
第二，上海的优势在于“硬科技底座”比较厚。AI企业真正要长大，不能只靠算法和概念，还需要芯片、算力、数据、场景、资本和产业客户。上海本身有集成电路、生物医药、汽车、机器人、金融、航运、工业互联网等基础，正好给AI企业提供了落地空间。比如GPU企业可以和本地芯片设计、封测、软件生态结合，大模型企业可以进入金融、办公、政务、工业、医疗等场景，AI制药企业可以对接张江生物医药生态。上海的打法不是把AI当成一个孤立产业，而是让AI进入原有强产业，形成“AI+芯片”“AI+医药”“AI+制造”“AI+金融”的放大效应。
第三，上海形成了比较清晰的空间分工。徐汇的“模速空间”聚焦大模型和算法生态，张江突出芯片、生物医药和硬科技转化，临港承接智能终端、高端制造和未来产业，闵行、杨浦、浦东等区也都有各自侧重。这样做的好处是，企业不是分散落点，而是在专业园区中找到上下游、投资人、客户和公共服务。特别是徐汇区集聚了大量人工智能企业，临港、张江又具备硬件制造和产业化空间，上海由此形成了“中心城区研发孵化、重点园区工程化和规模化”的格局。
第四，上海国资和产业基金发挥了很强的“耐心资本”作用。AI芯片、大模型、创新药等赛道都属于高投入、长周期领域，企业早期很难靠短期利润支撑估值和扩张。上海国资通过产业基金、母基金、直投平台、园区基金等方式，较早进入一批硬核AI企业。近期上市的沐曦、壁仞、天数智芯、MiniMax、英矽智能等企业背后，都能看到上海国资或国资平台的参与。地方国资的意义不只是出钱，更重要的是帮企业对接产业资源、政策资源和资本市场，形成从早期投资、产业落地到上市退出的完整链条。
第五，上海的政策工具越来越细。2025年上海出台进一步扩大人工智能应用的若干措施，提出发放6亿元算力券、3亿元模型券、1亿元语料券，对租用智能算力、调用大模型API、购买高质量语料给予补贴。这些政策看似具体，实际上抓住了AI企业的真实痛点。对大模型和应用企业来说，算力贵、模型调用贵、数据质量不稳定，是早期创新成本最高的环节。上海没有只给企业一个笼统奖励，而是把钱用在算力、模型、语料这些关键要素上，降低企业研发和应用门槛。
第六，上海重视场景牵引。AI企业最怕只停留在演示和融资层面，迟迟进不了真实场景。上海作为超大城市，本身拥有政务、交通、医疗、金融、制造、教育、城市治理等复杂场景，可以为AI企业提供早期验证市场。近年来上海推动“模塑申城”“人工智能+”行动，鼓励大模型和智能体进入垂直领域应用。对企业来说，进入真实场景就意味着可以拿到数据反馈、客户需求和商业收入；对城市来说，也能借助AI提高治理效率和产业效率。
第七，上海善于用大会、平台和资本市场放大城市品牌。世界人工智能大会连续多年在上海举办，已经成为全球AI企业、科研机构、投资机构和产业客户的重要交流平台。大会本身不是目的，但它能不断强化上海在AI领域的资源吸附力。再加上科创板、港股、创投基金、产业基金和金融机构资源，上海AI企业从融资到上市有比较顺畅的路径。对于硬科技企业来说，资本市场预期和政策环境同样重要，上海在这方面的综合优势比较明显。
当然，上海AI产业也面临压力。GPU芯片仍要面对先进制程、软件生态和国际竞争约束；大模型企业普遍存在投入大、商业化慢的问题；AI应用能否形成稳定收入，还要看客户付费能力和行业改造深度。上海下一步要避免“上市潮”之后的估值透支，更要关注企业真实收入、产品迭代和产业协同能力。尤其是国资投资AI企业，既要有耐心，也要防止盲目追高和重复布局。
总体看，上海批量培育硬核AI企业的经验，不在于某一项优惠政策，而在于把产业基础、科研资源、国资资本、专业园区、应用场景和资本市场组织成一个体系。AI产业竞争已经进入高投入、高门槛、高协同阶段，单靠招商很难形成优势。上海的启示是，地方发展未来产业，既要有早期识别能力，也要有长期陪跑能力，更要有把技术企业送入真实产业和资本市场的组织能力。硬核AI企业能够成批出现，背后是城市产业体系的成熟度。(YXT)
