产业前沿综合简报 2025-10-08
产业前沿综合简报 2025-10-08
近年来，我国积极推动金融支持钢铁转型工作，金融监管部门将钢铁低碳转型相关经济活动纳入绿色金融和转型金融标准，引导金融机构提供金融支持。2024年4月10日，中国人民银行联合国家发改委、工信部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，做好绿色金融大文章，积极支持绿色低碳发展。2025年7月，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，其中将钢铁长流程以氢作为还原剂、电炉炼钢短流程炼钢工艺设施建设或技术改造活动等活动纳入支持范围。
各地与金融机构在金融支持钢铁转型领域开展诸多创新实践并取得成效。多地出台转型金融指引。如河北省率先出台《钢铁行业转型金融工作指引（2025年版）》，通过三级目录（10大领域、53项技术路径、135项具体技术）明确转型项目识别标准，并建立信息服务平台提升银企对接效率。截至2025年一季度，河北11家钢企获转型融资授信272亿元，加权平均利率3.60%，较同类产品低5-150个基点。天津以“转型项目+转型主体”模式，为天津荣程钢铁集团及其关联企业发放钢铁行业转型金融贷款共1.7亿元，预计每年可实现碳减排量14965吨。2024年，中国钢铁相关绿色、社会、可持续发展及可持续发展挂钩债券共发行12只，总规模30亿美元。
总体来讲，中国是全球最大的钢铁生产国和消费国。钢铁行业碳排放量占全国碳排放总量15%左右，是制造业门类中碳排放量最大的行业。中国钢铁行业以高炉——转炉长流程为主，能源结构主要依赖煤炭和焦炭。“双碳”目标下，钢铁行业低碳转型势在必行。但因为钢铁的“高碳”属性，申请绿色贷款和绿色债券现实中困难重重。作为国民经济的重要基础产业、支柱产业，2025年9月22日，工信部、自然资源部、生态环境部、商务部、市场监管总局五部门公布《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（下称《方案》），明确了一系列2025年至2026年钢铁行业稳增长主要目标，包括经济效益企稳回升，市场供需更趋平衡，产业结构更加优化，绿色低碳、数字化发展水平显著提升等。在推进绿色低碳改造方面，《方案》强调了多条减碳路径，包括支持钢铁企业实施能效提升改造，推进清洁能源替代。支持氢冶金等低碳共性技术攻关，加快推进绿电、绿氢、纯氢冶金一体化工艺技术和装备中试验证和产业化。加快构建钢铁产品碳足迹核算标准体系，做好纳入全国碳市场后的配额交易与清缴工作。
然而在现实中，钢企绿色融资面临多重难题。首先，钢铁行业已于2024年被纳入全国碳市场，2025年底前将完成首次履约。为满足碳市场减排要求，大量高碳排放设备需要尽快改造。但由于国内钢铁行业低碳转型起步较晚，绿色技术研发周期长、投入大、风险高，行业转型压力骤增。第二，钢铁行业正处于深度调整期，需求下降，利润空间被压缩。中钢协数据显示，2023年重点统计会员钢铁企业利润总额仅855亿元，2024年进一步下滑至429亿元，2025年上半年虽回升至592亿元，但企业自有资金难以覆盖转型所需资金。江苏银行绿色金融部高级经理冷家豪表示，“这类难题主要包括钢企转型项目资金投入巨大，与目前企业有限的现金流不匹配；转型周期较长，与银行所能提供的贷款期限不匹配；转型项目涉及前沿技术，与银行传统风控偏好不匹配。”第三，钢企现有融资工具较为单一。当前，钢铁企业融资的主要来源为银行贷款。债券融资和上市股权融资对企业规模、财务水平、信用资质提出了较高要求，限制了部分企业的融资可得性。第四，在实践中，部分低碳工艺也面临融资障碍。四川冶控集团有限公司财务总监王星旻表示，“短流程电炉钢企业降碳优势显著，同时面临持续生存和发展压力，亟需稳定、低成本的资金支持。但目前国内多数银行对钢铁行业信贷政策‘一刀切’，在设定准入标准时，未区分长流程和短流程。短流程因产能和投资规模普遍小于长流程钢企，往往难以达到基于传统钢铁行业规模设置的高门槛，被排除在外。目前，民营短流程钢企的融资方式仍是传统的银行抵押贷款。由于电炉设备专用性强，作为融资抵押物变现能力弱，导致融资成本偏高，融资额度偏低，难以得到转型金融的有效支持。”中国人民银行河北省分行行长文洪武在9月15日《中国金融》杂志上表示，“目前，部分金融机构钢铁行业信贷政策设有产能产量门槛（500万吨或更高），对未达标的企业一票否决。这种做法使得小而精的钢铁企业较难获得金融支持。河北全省70%的钢铁企业（集团口径）年产能产量不足500万吨，但很多是细分领域的龙头企业，市场占有率高，盈利能力强，可持续发展态势好，却受制于信贷门槛。”此外，钢企低碳转型除了技术改造投入，还涉及基础研究和核查认证等隐性成本。中信泰富特钢集团低碳首席研究员罗坤表示，“企业要想获取转型金融支持，必须制定详细的转型规划，并通过第三方数据核查和认证。这类合规成本积少成多，分摊到吨钢上的成本较高。”
总体来看，钢企融资困难的核心问题有三个不匹配；一是转型项目巨大的资金投入与目前钢铁企业有限的现金流不匹配，二是钢铁企业较长的转型周期与银行所能提供的贷款期限的不匹配，三是转型项目涉及到的前沿技术与银行传统风控偏好的不匹配。面对这些挑战，针对金融机构有如下几方面建议和思考：一、建议金融机构转变角色，深入参与到钢铁企业的转型规划当中，把融资计划也同步放进来，做钢铁企业转型的合作伙伴。二、金融机构应为钢企提供整体支持，涵盖基础研究、引领性探索以及转型规划等相关费用。三、建议金融机构探索产业链金融，通过设置融资门槛等方式，推动下游钢铁应用企业更多采购低碳钢，从而形成产业链合力，推动减排。四、在衡量企业转型效果方面，建议建立可靠的第三方核证体系，推动企业建立规范的碳数据管理平台，以确保降碳效果可信，与金融机构开展充分的风险共商。五、推动钢铁行业的低碳转型，钢企和金融机构需相向而行，在转型规划编制、环境信息共享、融资产品设计等方面，双方仍有大量合作空间。（LEQ）
