来源：安邦智库(ANBOUND)

分析结论：

整体来看，2025年中小机构“离场潮”凸显。能看到退出机构普遍存在合规短板，在数字化转型、场景构建及适应反洗钱等新型合规要求上力不从心；另外，也有资本实力不足者，难以满足新规对实缴资本及风险准备金的要求，抗风险能力差。

可以说，2025年支付行业加速出清并非支付机构数量的简单减少，而是整个行业的结构性洗牌与监管范式升级。出清节奏显著加快，由监管全面升级、市场格局固化、商业模式淘汰等因素叠加形成，退出机构大多业务类型单一或展业地域受限，另外缺乏真商资源与核心竞争力，在激烈的市场竞争中生存难度日益加大。（SJ）

2000年以来，伴随支付方式电子化转型、互联网普及和电子商务兴起，第三方支付行业开始形成。2010年至2019年，中国形成更便捷、高效的支付市场，行业蓬勃发展，推出多样化支付服务。这一时期我国第三方支付市场国际地位从落后到领先，交易规模迅速增长，同时监管政策逐步完善，行业走向规范化。2019年至今为规范与创新并重的成熟期，监管趋严，支付市场稳定发展，增速放缓；机构通过探索跨境支付、“支付+”服务模式等寻求创新发展。

行业洗牌仍在提速

第三方支付行业的2025年，不太好过。截至目前，行业洗牌仍在提速。2026年1月6日，人民银行最新数据显示，2025年内已注销12张支付牌照，中钢银通信息技术服务有限公司成为第108张被注销的牌照持有者。而这一数量较2024年来看进一步攀升，出清节奏显著加快。与行业出清相伴的是严监管的持续。据不完全统计，2025年，人民银行及各分行共开出至少82张支付行业罚单，合计罚没金额超2.93亿元，其中多张罚单金额达千万元级别，监管“零容忍”态度贯穿全年。

人民银行官网显示，截至2025年12月26日，年内已有12家支付机构的牌照被正式注销，剩余持牌机构数量缩减至163家，而这一数据，较行业高峰期已减少40%以上，行业洗牌进入“深水区”。被注销的第108张牌照是中钢银通支付，该公司成立于2011年，于2012年6月获得支付牌照，最初获准开展预付卡发行与受理，而后又增加了互联网支付业务。官网显示，中钢银通是主要以中小实体企业为客户群体，围绕集团旗下的电子商务公司及电子商务平台，为企业客户提供支付、资金管理服务于一体的综合业务。

但在2022年6月，根据人民银行发布的“非银行支付机构《支付业务许可证》续展公示信息（2022年6月第四批）”，因存在《中国人民银行行政许可实施办法》第二十四条规定的情形，人民银行决定中止对中钢银通信息技术服务有限公司《支付业务许可证》续展申请的审查。也就是说，中钢银通支付牌照处在“中止续展”状态已有三年多时间。另从年内退出名单看，特征也表现突出。包括广东粤通宝、福建一卡通、山东飞银支付等多家机构，均为预付卡发行与受理资质，且业务范围局限于单一省份；另外，从被注销机构来看，不乏历史合规问题积重难返者，以瑞银信为例，在退出前三年内便是被罚常客，且不乏千万级罚单。

细分市场表现

2025年，中国第三方支付行业积极拥抱AI技术发展趋势，行业主体从内部运营效能优化与对外服务价值升级两大维度同步发力，通过技术与支付场景的深度融合，推动行业整体竞争力与创新能级持续提升。对内，AI通过智能风控、流程自动化、数据决策支持等手段降低企业运营成本、提升效率与风险防控能力；对外，AI通过个性化服务、智能客服、跨境支付优化等多维度赋能用户和企业客户，提升支付体验和生态价值。

2024年中国第三方综合支付交易规模达到560.2万亿元，其中个人支付交易规模为356.6万亿元，企业支付交易规模为203.7万亿元。到2025年末，个人支付交易规模增长2.9%，企业支付交易规模增长3.2%，第三方综合支付交易规模增长3.0%。总体来看，虽然个人支付在第三方综合支付市场中仍占据主导地位，但其渗透率已接近天花板，增速相对放缓。相比之下，得益于企业数字化转型的深入推进，跨境电商支付场景的继续拓展，企业支付展现出更强的增长韧性。未来，随着企业数字化进程的持续深化，支付服务与业务场景的融合将更加紧密，企业支付有望继续保持高于个人支付的增长态势，在第三方综合支付市场中的份额占比也将稳步提升。

2024年中国个人移动支付市场规模为205.2万亿元，预计2025年同比下降3.7%至197.5万亿元。艾瑞分析认为个人移动支付在日常消费场景的渗透率已经接近饱和，新增用户与场景的拓展空间基本见顶，叠加居民消费意愿偏弱，导致规模回落。交易笔数端，2024个人移动支付交易笔数达13763.1亿笔，2025年笔数微增至13907.8亿笔，但增速仅1.1%，核心原因是线下小微、生活服务等高频场景已充分渗透，新增场景的交易频次缺乏增量空间。

随着国民经济的提升与商业支付产业的逐步完善，2020至2025年间，中国个人移动商业支付市场规模整体呈现上涨趋势，由2020年的53万亿提升至2025年的67万亿，近五年复合增长率为4.8%。市场结构层面，2020−2025年间中国个人移动商业支付线上线下的贡献率始终处于50%左右，近两年线上规模占比逐步增长，线下规模占比则逐步下降，呈现交易线上化趋势。从交易规模的变化趋势来看，近年线上、线下场景在支付交易规模的变化趋势基本保持一致。

中国个人移动转账支付通过持续的市场教育和积极的用户引导，第三方支付平台成功培养了用户使用电子支付的习惯，尤其是在电子转账行为方面。2020−2025年间，个人移动转账支付一直承担个人移动支付市场中的主体，而2024年至2025年间个人移动支付市场已趋饱和，叠加经济下行期个人社交及消费行为的理性回归，造成转账支付市场规模负增长。转账支付市场规模主要包括转账红包和个人收款码两部分，分别主要对应社交转账和扫码转账行为。特别的是，由于转账支付时不需要支付额外的支付服务手续费，包括小商贩在内的很多小微企业会以个人收款码作为其接收营业收入的主要形式，以减少成本支出。2020−2024年间，个人收款码对中国个人移动转账支付市场规模的贡献率始终保持在15%左右，预计2025年占比提升至17.6%。

NFC支付的核心优势，是让支付过程变得更简单高效。在公交、地铁、便利店这些常用场景，不用掏手机、找App或调二维码，轻轻一碰就能付钱，对老年群体尤为友好。从安全角度看，NFC依靠手机内置的安全芯片和Token技术，比纯软件支付更可靠，同时因通信距离极短，避免了扫码可能遇到的远程盗刷风险。如今，支付宝“碰一下”和Apple Pay等NFC支付功能，正与公交卡、门禁、车钥匙等场景结合，让NFC支付走进大众日常生活。尽管前景看好，NFC支付的普及仍面临硬件门槛与用户习惯迁移的阻碍，商户需要升级终端，用户也需要支持NFC的手机，这对小商户和下沉市场仍有成本压力。未来，NFC支付的发展将围绕两个方向展开：一是与现有扫码生态融合，降低使用门槛，实现NFC和二维码共存互补；二是超越支付，向“数字身份”延伸，与智能家居、手环、汽车钥匙等设备打通，构建“一碰即连”的物联网体验。随着终端标准的推进，NFC有望从一种支付方式，进化成连接现实与数字世界的关键纽带。

企业支付价值深耕逻辑

在第三方支付行业盈利承压的当下，基础支付通道的同质化竞争与低利润率，已难以满足企业的持续盈利需求。叠加监管收紧、合规成本上升的行业环境，单纯依赖通道手续费的盈利模式愈发难以为继，挖掘更深层次的服务价值成为行业共识。艾瑞分析认为，第三方支付行业的价值深耕逻辑呈现为三层递进路径：从基础支付通道服务，到叠加降本增效工具，最终升级至打造行业一体化解决方案。其中，“支付+降本增效工具”是当前主流增值服务模式，参与主体广泛，核心价值在于帮助企业降低财务与运营成本，提升交易效率；而“支付+一体化解决方案”则由实力雄厚、具备行业深耕能力的头部机构主导，核心是嵌入企业业务全流程，结合行业特点提供全方位的解决方案。

线下收单市场的增速自2021年起逐渐放缓，2024年同比下降2.9%，市场规模为80.3万亿元，2025年短暂恢复正向增长之后未来几年内将持续平稳下降。分析认为目前中国线下收单市场渗透率已趋近饱和，叠加二三线城市地推成本过高，导致新增市场增长空间有限，行业进入存量竞争阶段。头部支付机构的策略重心已从“规模扩张”转向“存量挖潜”，更侧重现有市场份额的巩固与运营效率的优化。按照用户侧付款方式，线下收单可分为刷卡与扫码两种不同业务类型。2021−2024年间，线下二维码收单比例持续提高，预计2025年提升至45%。从规模占比上，对于线下大额交易场景，刷卡依然是主流支付方式，所以刷卡收单仍为线下收单市场占比最大部分。与此同时，二维码收款占比提升的核心驱动之一是个人收款码对商户场景的渗透，相较于传统POS刷卡，二维码支付具备低成本、易推广的特性，尤其契合小微商户与低频消费场景需求，无需购置高成本设备、仅靠扫码即可完成交易，大幅降低了商户的硬件投入与运营成本，这也成为其快速渗透的关键推力。

跨境支付服务企业作为跨境贸易生态重要参与者之一，在连接全球跨境电商平台的同时，战略性进行本地深耕，其根本在于通过提供刚需的支付服务与跨境商家建立深入连接，培养商家信任度并发现商家真实需求及痛点，进而运用自身技术能力，延伸出支付以外的产品及服务。首先，跨境支付服务企业可通过线上化平台搭载除支付外的其他基础设施服务，如开店与物流服务，实现一键对接各大主流电商平台以及物流服务商。同时，头部跨境支付服务企业具备强大的金融科技实力，在货币兑换、数据分析、风控等方面均掌握成熟技术，且拥有完整的商户支付数据，因此得以深化其基础设施服务并研发其他核心技术产品，例如智能运营、提前收款、供应链服务、外汇产品、收单服务等；对于机构类客户，头部跨境支付服务企业还可向银行等传统金融机构输出金融解决方案。除此之外，通过在全球范围内构建可靠资源网络，跨境支付服务企业可与其他第三方机构合作，为外贸企业提供诸多衍生服务，例如与境外专业税所合作，为商家提供便捷缴税、退税等服务。由支付延伸到三层产品与服务体系构建，跨境支付服务企业得以为商家提供一站式、全链路解决方案，赋能商家全成长周期，提升跨境出口电商行业整体效率及收益。

支付机构普遍面临的难点：一是监管规则持续细化且执行趋严，对技术系统与人员专业度提出更高要求；二是行业费率透明化压缩利润空间，部分机构为维持营收铤而走险；三是转型B端或产业场景需长期投入，而中小机构资本与资源有限。大多数中小公司发展困境，某种程度上是这一矛盾的缩影。对于行业后续走向，业内认为，支付业将进入“精准监管+能力竞争”的新阶段。后续支付行业将呈现“市场集中度提升、监管精准高效”两大趋势。首先，市场集中度将持续提升，牌照资源向少数具备生态与技术优势的头部机构集中，大量中小机构面临整合；其次，监管将更精准高效，即将实施的分类评级制度将对机构进行精准画像，实施差异化监管，实现“奖优限劣”。

当前监管引导下的出清，并非鼓励头部机构赢家通吃，而是推动各类参与者回归自身定位：大型机构发挥系统性支撑作用，中小机构则依托区域优势、垂直场景或技术服务能力，在细分领域深耕细作。未来行业健康发展的关键，在于构建一个分工明确、风险共担、收益合理的生态体系，而非零和博弈式的空间挤压。只有当各方在合规前提下各司其职、相互配合，支付产业链才能真正实现高效、安全与可持续运转。另在谋求发展上，机构需聚焦四大核心：战略上强化场景与生态协同；技术上加大AI、大数据投入，提升风控与服务效率；业务上可从通道向“支付+科技+服务”综合方案转型；合规上落实《非银行支付机构监督管理条例》要求，构建全流程合规体系。条例不仅是对支付行业的规范，更是对未来支付生态的重塑，头部机构通过增资和技术升级巩固优势地位，中小机构则面临生存压力，部分选择主动退出或被强制注销牌照。

风险评估：