每日金融 2025-10-30
每日金融 2025-10-30
2025年，冻品行业深陷“寒冬”，经销商群体的大规模收缩与困境，宛如一扇关键窗口，反映出消费市场的深层变化。在传统的金九银十旺季，市场却一片寂静，往昔的热闹景象不复存在。调研数据显示，超七成冻品商今年收入下滑，亏损面首次超过50%，行业正经历从“拼胆量赚差价”到“拼能力求生存”的艰难转型阵痛。这种变化不仅在冻品产业链上下游掀起波澜，还通过多重渠道传导至消费金融领域，引发一系列连锁反应。
以江西吉安农贸市场冻品经销商黄姐为例，她在该行业已深耕近20余年。然而，黄姐透露，直到9月下旬，营收还没达到去年全年的一半，净利润一算还亏损着。她的冻品店每天营业额好的时候100-200元，差的时候甚至挂零，连基本电费都难以覆盖。但黄姐的遭遇并非个例。调研数据显示，2025年以来，超七成冻品商收入下滑，亏损面首次超过50%。在重庆的批发市场，许多经销商无奈关掉样品柜的电源，有的甚至用毯子、木板将设备封存，这种“大规模躺平”的现象在行业历史上极为罕见。
在销售下滑的同时，经销商面临的成本压力却不断攀升，成为压垮冻品商的“最后一根稻草”。有调研数据显示，在2025年经销商成本结构中，人员成本占比高达61.8%，库存成本占比32%，仓储物流成本占比26.5%。这三大成本不仅在经销商成本中占比最高，而且占比上升幅度也最大，形成了“人、货、流”三重压力叠加的严峻局面。面对此局面，不少经销商尝试转型自救，可在2025年的市场环境下，转型谈何容易。有的经营者试图拓展品类经营，却因缺乏专业知识和供应链资源而失败；有的盲目上线数字化平台，却发现运营成本高昂且效果不佳；还有的试图走高端化路线，但在消费降级的大环境下难以为继。
这样的收缩困境也对消费金融领域产生了多维度影响。从消费金融的需求端来看，经销商群体的融资需求呈现结构性变化。一方面，传统经营模式下，经销商依赖的库存周转贷、应收账款贷需求大幅下降。因为销售下滑，库存周转速度放缓，对应收账款的回收也不乐观，自然减少了对这类贷款的需求。另一方面，转型需求催生新的融资需求，部分经销商尝试拓展全渠道、整合上下游资源。他们需要资金用于搭建线上销售渠道、升级供应链管理系统等，但此类融资需求往往因风险较高、缺乏成熟的评估模式，难以得到消费金融机构的充分支持。
从消费金融的场景端来看，冻品产业链相关的消费金融场景面临收缩与重构。在B端，禁酒令使得餐饮消费中的酒水消费大幅减少，连带影响了整体餐饮消费规模，餐饮商户经营压力增大，对食材采购等方面的贷款需求也随之降低。在C端，家庭冻品消费的线上化迁移，使得线下商超冻品消费相关的分期、信贷场景减少。消费者更多地选择在电商平台购买冻品，且线上消费金融产品往往由电商平台自身或其合作金融机构主导，传统线下商超与消费金融机构合作的场景受到冲击。
从消费金融的风险端来看，冻品行业的低迷加剧了相关领域的信贷风险。一方面，经销商与餐饮商户收入下滑、亏损面扩大，导致违约率上升。收入减少使得他们还款能力下降，部分商户甚至无力偿还贷款，直接增加了消费金融机构的不良贷款率。另一方面，冻品库存积压贬值、设备闲置，使抵押品价值波动加大，进一步增加消费金融机构的风险敞口。冻品行业的特殊性在于，冷库里的货物本身就是重要的抵押资产，“冷库里的货=银行里的钱”的模式在行业下行期面临考验。库存积压导致货物贬值，设备闲置也使其价值降低，一旦借款人违约，消费金融机构难以通过处置抵押品足额收回贷款。
从消费金融的产品创新端来看，冻品行业的变化倒逼消费金融产品向精细化、场景化升级。面对行业洗牌，消费金融机构需针对存活下来的优质经销商与企业，设计差异化产品，如为全渠道经销商提供“数字化转型贷”，为整合上下游资源的企业提供“供应链协同贷”。但目前此类产品创新仍处于探索阶段，消费金融机构需要深入了解冻品行业的转型需求和业务流程，精准设计产品，同时也要平衡创新带来的风险与收益。
为应对这一挑战，政策层面出台了《提振消费专项行动方案》以及《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，明确向相关经营主体发放贷款以及提供贴息。金融机构也因此响应探索新的融资模式，如京东供应链金融科技推出的冻品“存货贷”，推动“冻品动产融资”模式在7月已成功落地，2400万元资金直达商家账户，帮助其扩大直采规模。国家力推的“快消贷”也覆盖快消品、农资、电动车、冻品等多个行业，主要针对快消行业资金缺口扩大的问题。不过，有数据显示，2025年快消行业资金缺口超5000亿。相较缺口，目前的资金投入或仍相去甚远。
不仅如此，除冻品行业以外，零售、餐饮、家居建材等多个与消费紧密相关的行业，也面临着与冻品行业类似的消费金融挑战。
零售行业中，线下实体零售商尤其是中小超市、便利店，受电商冲击与消费收缩影响，经营状况持续恶化。许多线下零售店客流量大幅下降，销售额同比下滑超20%，而租金、人员成本却居高不下，导致盈利空间不断压缩。从消费金融需求端来看，传统的进货周转贷需求因进货量减少而下降，而转型线上（如搭建社群团购、入驻本地生活平台）所需的数字化改造资金需求增加，但消费金融机构对这类转型项目的风险评估缺乏成熟标准，贷款审批通过率较低。
餐饮行业除了受“禁酒令”影响外，还面临食材价格上涨、消费者外出就餐意愿减弱等问题，中小餐饮商户亏损面超过40%。消费金融需求上，传统的食材采购贷、门店装修贷需求下降，而转型轻资产模式（如主打外卖、推出预制菜零售）的融资需求增加，但这类需求因缺乏稳定现金流支撑，难以获得消费金融支持。
家居建材行业受房地产市场低迷影响，下游需求大幅减少，许多经销商销售额下滑超30%，库存积压严重。消费金融需求方面，传统的库存周转贷、门店扩张贷需求下降，转型全屋定制、智能家居服务的融资需求增加，但这类转型项目投资大、周期长，消费金融机构因担心回报不确定性而放贷谨慎。
最终分析结论：
这些行业面临的消费金融挑战，与冻品行业有着相似的逻辑——均因消费市场变化导致行业收缩，进而引发消费金融需求结构调整、场景重构与风险加剧。尽管目前已有系列金融政策出台，但传统的经销商模式在电商冲击、消费收缩的大势之下，也难以翻身。消费金融机构因变化过快、风险较高、评估不足而倾向于谨慎放贷。在这种趋势下，类似的消费行业极可能从“哀鸿遍野”走向“尸横遍野”。（HY）
